鹤岗信息港

当前位置:

建资本市场货币池时机已成熟

2019/11/09 来源:鹤岗信息港

导读

建资本市场"货币池"时机已成熟建设股份有限公司首发申请。该公司计划募集资金173.168亿元,据此计算,每股发行价为4.95元,发行市盈

建资本市场"货币池"时机已成熟

建设股份有限公司首发申请。该公司计划募集资金173.168亿元,据此计算,每股发行价为4.95元,发行市盈率为11.3倍。如此低价格发行,中国"奶牛"几乎已被当作"白菜"卖。面对如此的低成本,如此优良的"造富机器",一旦开闸"泄洪",国外大量的"流动性"将瞬间吞噬掉中国刚刚实现全流通"解套"的优良资产。事实上,这种发生的"恰巧"性机遇,正悄然来临。我们不能不赶紧采取有力措施。

纵观发达国家的资本市场发展轨迹,资本市场既是"输血者",又是"造血者"。在老牌西方发达国家,银行、保险、证券三部分构成完整的金融体系。打个比方,银行犹如"主气管"主宰和滋养两边的"肺叶",两边的"肺叶"保护和助推"主气管"的功能。缺少任何辅助功能,"主气管"都无法正常有效地运行。其中,以证券为代表的资本市场的价值尤显重要。

中国在快速发展金融体系过程中,银行和保险的发展相对受到保护,其资金的来源也大多得益于以证券为代表的资本市场的支持。但资本市场的发展,却很少得益于其他两方面的支持,却总是一再扮演"奉献"的角色。截至目前,16家上市银行中又有14家银行宣布了再融资计划,再融资规模(不含广发银行A+H股)约为4635亿元。有银行分析师坦言:如果银行再像去年那样集中在资本市场融资,那中国资本市场的情形就很难设想了。

治理通胀,犹如治理洪水,是"堵"还是"疏",不仅体现管理者的领导艺术,更体现民族的智慧和力量。单靠"垒坝抬高拦洪量"无法实现阻截洪水的目的,必须采取"堵"与"疏"相结合的方法。应将着力点放在"流动性泛滥"的处置方式上,只有"疏"出一定合理的"流动性",在资本市场构建"货币池",方可有效地实现:既减少通胀的"系统性"风险,又能使资本市场的新功能"再生"。笔者因此认为,目前在资本市场构建"货币池"是有效解决通胀的方法之一。

6月末,我国外汇储备已近3.2万亿美元。央行采用"堵截"的方法,12次上调法定存款准备金率,已经使"坝高"在不断上升,但通胀却亦步亦趋,经济风险在不断加大。中国光大集团董事长唐双宁近日建议,设定8000亿到1.3万亿美元的外储上下限。如果类似方法得到采纳,这就为"疏"创造了条件。

在大量不断增加流动性的趋势下,首先设定一个安全"阀值",将风险储备放入其中,在此之外拿出合理流动性放入一个投资篮中,这就是所要构建的"货币池"。

初步推算,在"外储"上下限之外,再折半(保险起见)即拿出"一万亿"人民币(额度)资金,可打造资本市场"货币池"的"主权基金"(可分若干支)。试想,如果推出"万亿级"基金入市,同时设法完善资本市场"多"与"空"机制,若按"万亿级"基金20%(不可能同期全部投放)的投放量进入市场,那对提振市场、带动民间"基金"入市、对完善和培育中国资本市场将产生不可估量的作用。它不仅能聚集大量民间资本助推和繁荣金融体系,更能有效回吸"泛滥"于房地产等高通胀领域的资金,是资本市场成熟度的表现,更是市场功能完善的基础。

随着中国金融体系的完善和资本市场国际化进程的加速,在资本市场构建"货币池",必将促进资本市场在"功能完善"、"资产安全"、"可持续发展"方面的价值获得全面提升,必将使资本市场成为中国实体经济发展的必要条件和外在动力。而伴随"堵"与"疏"相结合的方法的逐步落实,中国经济通胀的治理也必将日见成效。

污染防治
NBA
灯塔娱乐网站
标签

友情链接