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商品重回跌势农产品不宜追涨0

2018-12-06 21:35:43

商品重回跌势 农产品不宜追涨

受希腊第二轮选举成功及投资者对美联储议息会议良好预期的提振,上周前两个交易日,商品普遍延续涨势,但美联储决议的结果却是继续执行扭曲操作,并没有太多的新意,投资者显得较为失望,商品经历短暂反弹后重回跌势。

上周CRB指数下跌1.56%,原油走势领跌,一周下跌4.91%,文华财经商品指数上涨0.4%。分板块看,金属板块和能源化工板块承压下行,二者周跌幅大多在1%以上;农产品由于天气因素炒作而普遍大幅收高,豆粕、豆油和棕榈一周涨幅都在3%以上。

从商品成交额变化来看,由于投资者对美联储会议结果不确定性的担忧,且临近端午节假期,市场交投热情明显不高。上周商品日均成交额为7771亿元,较前周小幅下降,同期三大板块日均成交额变动略有分化,其中金属板块下降约一成,能源化工板块下降约两成,农产品板块增加约一成。

从资金流向变动来看,大量资金重新流入到商品市场,表明在美联储会议结果公布后,大量空头资金积极回补头寸。上周商品累计流出约23.68亿元,其中金属板块、能源化工板块和农产品板块分别流入11.84亿元、4.21亿元和7.63亿元。具体看,金属板块流入金额的是铜,约为9.61亿元,空头主动回补让铜价重回跌势;能源化工板块资金流入金额较大的是橡胶,约为2.67亿元,其走势跟铜类似;农产品板块资金流入较大的是豆粕,约为13.83亿元。从这里可以看出,投资者在宏观消息面确定之后重新执行积极沽空的操作思路,这反过来又使得跟宏观消息面相关的工业品受到较大抛压,但还需要说明的是部分资金依旧在执行宏观对冲的操作思路,买入豆粕等农产品的同时积极沽空铜等工业品。

美联储议息会议结果公布后,投资者普遍感到失望,原油、黄金、白银和铜等均出现较大幅度的下跌,同时,美元指数因欧元重回跌势而再度回升,让大宗商品继续承压。操作上,鉴于原油下跌将令化工品承压,可积极沽空跟原油相关的一些品种;而美元指数走强将令铜、黄金和白银承受较大压制,并且外盘白银技术上面临破位的可能,可密切关注白银沽空的机会。另需说明的是,尽管当前部分农产品依旧处于强势,但在商品整体重心下移的背景下,农产品已不适合继续追多。

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